Inflation OK, mais le long terme inquiète
CPI validé, adjudication 30 ans au plus haut depuis 2001.
Édition n°18
Inflation OK, mais le long terme inquiète
CPI validé, adjudication 30 ans au plus haut depuis 2001.
L'essentiel en 30 secondes
,25 %
Rendement Treasury 30 ans
Plus haut depuis 2001, signe que le marché exige une prime de risque élevée sur la dette longue américaine.
,17 %
Rendement Treasury 2 ans
En baisse de 3 bps sur la semaine après un CPI jugé rassurant par le marché.
,0 %
Inflation annuelle Canada (juillet)
L'inflation canadienne accélère à 3,0 %, tirée par l'essence et les voyages, ce qui complique la tâche de la Banque du Canada.
Ce qui a bougé cette semaine
CPI US dans les clous
L'inflation américaine est ressortie conforme aux attentes, ce qui a soulagé les marchés actions. Le Treasury 2 ans recule de 3 points de base à 4,17 %.
Adjudication 30 ans record
Les États-Unis ont émis des obligations à 30 ans au taux le plus élevé depuis 2001, à 5,25 %. Le marché obligataire long terme envoie un signal de méfiance sur la dette américaine.
Moyen-Orient : deadline explosée
Le délai de 60 jours sur le nucléaire iranien a expiré le 17 août sans accord. Trump menace Oman, des drones iraniens visent Erbil : la prime de risque géopolitique remonte.
Là où on en est
Semaine calme mais positive : le CPI rassurant a soutenu les indices sans provoquer d'euphorie.
Le DAX tient ses niveaux malgré un contexte géopolitique tendu en périphérie européenne.
Le BTC marque le pas, la montée des taux longs pèse sur les actifs risqués et spéculatifs.
L'euro se maintient face au dollar, soutenu par un USD sans catalyseur haussier fort cette semaine.
À venir cette semaine
Mercredi
PCE core juillet + PIB US T2
Double publication explosive : l'inflation préférée de la Fed et la croissance US au même moment, fort potentiel de mouvement sur l'USD et les indices.
Vendredi
Jackson Hole — prise de parole Fed
Le marché attend le signal de politique monétaire de la Fed, risque de volatilité majeure sur l'USD, les taux et les actions de croissance.
Mardi
PIB allemand T2
La publication européenne clé de la semaine : un chiffre décevant pourrait peser sur l'EUR/USD et le DAX.
Notre analyse
Court terme
Moyen terme
Le CPI rassurant donne un peu d'air aux bulls, mais la courbe obligataire envoie un message contraire : à 5,25 % sur le 30 ans, le marché ne croit pas à une Fed dovish rapide. La semaine à venir est potentiellement la plus importante du mois avec le PCE et Jackson Hole en séquence. Ne pas s'exposer lourdement avant mercredi : le scénario peut basculer très vite dans les deux sens.
— Passion Trade