Taux au plus haut, marchés résistent
Obligations sous pression, actions en hausse sur la semaine.
Édition n°23
Taux au plus haut, marchés résistent
Obligations sous pression, actions en hausse sur la semaine.
L'essentiel en 30 secondes
,158 %
Rendement 10 ans US
Plus haut de clôture depuis 2007, en hausse de 0,23 point sur la semaine.
,4 %
Inflation BCE 2026 prévue
Les projections de la BCE de septembre anticipent une inflation encore élevée cette année, avant un retour vers 2,2 % en 2028.
%
Probabilité hausse Fed en octobre
Les marchés pricent une hausse supplémentaire de la Fed en octobre, après celle du 16 septembre.
Zones à surveiller
Bitcoin
Unité de temps : 4 HEURES
Flux haussier à travailler encore et encore, de préférence sur des replis, tant qu'on reste au-dessus des 81 000 $.
01 / 04
Ce qui a bougé cette semaine
Rendements US au plus haut depuis 2007
Le 10 ans américain a touché 5,23 % en séance vendredi, son plus haut depuis 2007. Le 30 ans a frôlé 5,53 %, un niveau inédit depuis 2004.
Fed et BCE en mode restrictif confirmé
La Fed est à 3,75-4,00 % après sa hausse du 16 septembre, avec 64 % de probabilité d'une nouvelle hausse en octobre. La BCE a elle aussi monté de 25 pb début septembre, portant son taux de dépôt à 2,50 %.
Trump-Xi à la Maison Blanche
Les deux présidents se sont rencontrés le 24 septembre, dans un contexte de tensions commerciales persistantes. L'attaque d'un navire dans le détroit d'Ormuz le 21 septembre rappelle les risques sur l'approvisionnement énergétique.
Là où on en est
Gain hebdomadaire malgré la pression obligataire : les acheteurs tiennent le dessus en clôture vendredi.
L'indice allemand résiste bien malgré la BCE restrictive et l'inflation en zone euro à 3,2 %.
Le BTC recule dans un contexte de hausse des taux réels : les actifs risqués et spéculatifs souffrent.
L'euro profite du relèvement de la BCE, mais la divergence Fed-BCE limite la hausse.
À venir cette semaine
Lundi
Pas de publication majeure
Calendrier vide : la semaine démarre dans le calme, avant les gros rendez-vous de fin de semaine.
Jeudi
PIB US, 3e estimation du T2 2026
Donnée de révision du PIB américain, catalyseur direct sur le dollar et les taux en cas de surprise marquée.
Vendredi
NFP + PCE américain
Double choc macro : le PCE core est l'indicateur d'inflation préféré de la Fed, et le NFP est le plus gros catalyseur de la semaine sur le forex et les indices.
Notre analyse
Court terme
Moyen terme
Les marchés encaissent la hausse des taux pour l'instant, mais le 10 ans à 5,23 % est un niveau de stress historique, celui-là même qui avait stoppé les rallies en 2023. Tout dépend du NFP de vendredi : un chiffre d'emploi fort, c'est une nouvelle hausse de la Fed pricée, donc une correction sur les actions et un dollar en force. À l'inverse, un NFP faible ou un PCE core sous 2,8 % ouvrirait une fenêtre haussière pour le S&P 500, vers les 7 850 pts.
— Passion Trade